新修订的狭义货币(M1)统计口径将于明年启用，将个人活期存款和非银行支付机构客户备付金纳入其中。

　　04然而，M1统计口径的变化不会改变趋势和拐点，修订后的数据能为政策调㊣控提供更高精准度的参考依据。

　　新修订的狭义货币（M1）统计口径将于明㊣年启用。自统计2025年1月份数据起，两项流动性强的金融工具——个人活期存款和非银行支付机构客户备付金将纳入M1统计。

　　货币供应量作为某一时点承担流通和支付手段的金融工具的总和，需要与时俱进，动态完善统计口径。我国自1994年正式编制并向社会公㊣布货币供应量统计表，至今已有㊣30年。近年来，我国金融市场㊣和金融创新迅速发展，符合货币供应量定义的金融工具范畴发生了重大变化，有必要动态完善。随着银行卡的出现和移动支付的发展，我国日常生活中现钞的使用越来越少，一方面，个人活期存款不再受制于存折，而是成为流动性极强的支付工具，能够形成即时消费能力，货币属性增强；另一方面，随着网络支㊣付快速发展，人们使用微信支付、支付宝等支付工具较为频繁，这些支付机构的备付金具有与活期存款相同的货币属性。因此，应当与时俱进，将个人活期存款和非银行支付机构客户备付金纳入M1统计。

　　从国际经验看，货币供应量统计口径并非一成不变，主要根据金融工具的流动性、与经济的匹配度动态调整。主要发达经济体央行也会适时修订本国的货币供应量统计口径，更好服务于宏观金融分析和货币政策调控。历史上，美联储、英格兰银行等主要发达经济体央㊣行都对其货币供应量统计口径进行过多次调整优化。如美联储先后调整货币供应量口径16次，英格兰银行在20世纪末对货币供应量统计指标进行了22次㊣调整，其中，在1987年将储蓄账户存款纳入M1统计。我国货币供应量统计自建立以来经历过㊣4次较大程度的修订，但主要集中在M2，M1的统计口径基本没有大的变化。

　　M1统计口✅径的修订不是为了美化数据，而是为了更真实准确地反映实体经济的运行情况。新口径下的M1同比增速会更加平滑，避免居民调整现金管理方式给数据带来不必要的扰动，也便于市场对货币供给的实际情况进行更清晰的判断。如每年春节时点，受发放奖金等因素影响，M1数据常有异㊣常波动，其原因是部分企业活期存款转化为个人活期存款。此次M1口径修订✅后，个人活期存款纳入M1，这一波动有望明显下降。但M1统计口径的变化不会改变趋势和拐点。如今年1月至9月，M1同比增速连续下行，甚至持续数月负增长，但自9月底一揽子增量政策出台以来，经济出现边际向好迹象，10月末M1同比增速出现拐点，降幅较上月收窄。如果以新口径✅计算，这一趋势和拐点同样适用，只是增速降幅㊣会较原统计口径有所收窄。因此，修订后✅的M1数据能为政策调控提供精准度更高的参考依据广告语经典100条，增强✅政策调控的✅及时性和有效性。